Argentina dan Kesepakatan IMF: Langkah Menuju Stabilitas Ekonomi atau Resiko Baru?

Kesepakatan IMF dan Pelepasan Kontrol Mata Uang

Argentina baru-baru ini mencapai kesepakatan dengan Dana Moneter Internasional (IMF) senilai $20 miliar selama 48 bulan melalui fasilitas Dana Fasilitas yang Diperluas. Kesepakatan ini disertai dengan langkah kebijakan yang signifikan, yaitu pembongkaran sebagian besar kontrol mata uang yang telah berlangsung selama bertahun-tahun dan pelepasan kendali terhadap peso. IMF akan mencairkan $12 miliar pada Selasa berikutnya, dengan tambahan $2 miliar akan tersedia pada bulan Juni. Kesepakatan ini diharapkan dapat membantu Argentina "memicu dukungan multilateral dan bilateral resmi tambahan, dan akses kembali yang tepat waktu ke pasar modal internasional," menurut pernyataan IMF. "Tumpuan utama program ini termasuk mempertahankan jangkar fiskal yang kuat, bertransisi menuju rezim moneter dan valuta asing yang lebih kuat, dengan fleksibilitas nilai tukar yang lebih besar," tambahnya.

Langkah ini merupakan bagian dari upaya Argentina untuk mengatasi krisis ekonomi yang berkepanjangan. Bank sentral Argentina mengumumkan akan menghapus patokan mata uang tetap mulai Senin, membiarkan peso berfluktuasi secara bebas dalam band bergerak antara 1.000 dan 1.400 peso per dolar, dibandingkan dengan 1.074 pada penutupan Jumat. Argentina juga akan menghilangkan sebagian besar kontrol modal yang dikenal sebagai "cepo" yang membatasi akses ke mata uang asing. Perusahaan, mulai tahun ini, juga akan dapat memulangkan keuntungan dari luar negeri, sebuah tuntutan utama dari bisnis yang dapat membuka lebih banyak investasi.

Menteri Ekonomi Luis Caputo menyatakan dalam konferensi pers, "Mulai Senin, kita akan dapat mengakhiri pembatasan valuta asing yang diberlakukan pada tahun 2019 dan yang membatasi fungsi normal perekonomian." Presiden Javier Milei, dalam pidato televisi pada Jumat malam, menyatakan bahwa Argentina "berada dalam posisi yang lebih baik daripada sebelumnya untuk menahan gejolak eksternal."

Risiko dan Tantangan di Depan

Namun, laporan staf IMF tentang kesepakatan $20 miliar memperingatkan bahwa "risiko penurunan tetap tinggi," karena implementasi program dapat ditantang oleh meningkatnya ketegangan perdagangan global dan, di dalam negeri, oleh volatilitas yang ditambahkan oleh siklus pemilihan yang akan datang dan kondisi sosial yang rapuh. Sistem nilai tukar baru dapat memungkinkan peso melemah hampir sepertiga jika mata uang mencapai batas bawah band, meskipun bank sentral kemungkinan memiliki beberapa alat untuk campur tangan. Band tersebut akan diperluas 1% setiap bulan.

Langkah kebijakan ini dilakukan menjelang persetujuan akhir IMF untuk program ke-23 dalam sejarah panjang dan beraneka ragam antara negara penghasil biji-bijian ini dan pemberi pinjaman yang berbasis di Washington. Dana dari kesepakatan IMF akan digunakan untuk merekapitalisasi bank sentral Argentina, dan pemerintah berharap dana tersebut akan membantu menciptakan mata uang yang lebih sehat, mengurangi inflasi, dan memungkinkan pemotongan pajak. Pencairan multi-tahun lainnya juga diumumkan, termasuk $12 miliar dari Bank Dunia dan $10 miliar dari Bank Pembangunan Inter-Amerika.

Argentina membutuhkan kekuatan finansial untuk meningkatkan cadangan mata uang asing yang telah menipis dan telah menurun dalam beberapa pekan terakhir, di tengah inflasi yang membandel dan indeks risiko negara yang mulai meningkat kembali. Dana tersebut juga merupakan kunci untuk membuka kontrol mata uang, yang kemungkinan akan memicu periode volatilitas pasar lokal yang telah diaduk oleh perang tarif internasional antara Amerika Serikat dan mitra dagangnya.

Persepsi dan Analisis Ekonom

Ekonom Ricardo Delgado menyatakan keprihatinannya, "Ini adalah devaluasi, yang agak bertentangan dengan apa yang ingin dicapai pemerintah dengan tenang menuju pemilihan," mengacu pada pemilihan legislatif pertengahan tahun ini. Ia menambahkan, "Agak mengejutkan bahwa pada saat volatilitas global ini, kontrol sedang dicabut." Pernyataan ini mencerminkan kekhawatiran sebagian pihak akan dampak jangka pendek kebijakan ini terhadap stabilitas ekonomi Argentina menjelang pemilihan. Pelepasan kontrol mata uang, meskipun diperlukan untuk jangka panjang, berpotensi memicu volatilitas pasar dan ketidakpastian ekonomi dalam waktu dekat. Pengaruhnya terhadap inflasi dan daya beli masyarakat juga menjadi sorotan utama yang perlu dipantau. Kesepakatan ini, meskipun menjanjikan solusi jangka panjang, juga membawa risiko dan tantangan baru yang perlu dihadapi oleh pemerintah Argentina. Keberhasilan implementasi program ini akan sangat bergantung pada kemampuan pemerintah untuk mengatasi tantangan domestik dan internasional yang ada.