Lonjakan Inflasi di Kanada: Implikasi terhadap Kebijakan Suku Bunga Bank of Canada

Inflasi di Kanada mengalami peningkatan pada bulan Oktober setelah sebelumnya melambat pada tingkat terendah dalam lebih dari tiga tahun. Indeks harga konsumen (IHK) naik 0,4% dibandingkan bulan sebelumnya dan meningkat 2,0% secara tahunan, menurut data Statistics Canada yang dirilis pada Selasa. Kenaikan tahunan ini sedikit lebih tinggi dari perkiraan ekonom sebesar 1,9%, mengembalikan tingkat inflasi tahunan ke angka yang sama seperti pada bulan Agustus, sebelum penurunan tajam menjadi 1,6% di bulan September.

Analisis Inflasi dan Dampaknya terhadap Kebijakan Moneter

Meskipun peningkatan ini mungkin tidak cukup untuk menggagalkan penurunan suku bunga selanjutnya oleh Bank of Canada bulan depan, hal ini akan memicu perdebatan tentang apakah penurunan biaya pinjaman yang lebih besar lagi masih diperlukan. Peningkatan inflasi sebagian besar didorong oleh harga bahan bakar, dengan penurunan harga bensin yang kurang tajam dibandingkan bulan September.

Harga inti, yang tidak termasuk biaya makanan dan energi yang mudah berubah-ubah, naik 2,3% selama 12 bulan terakhir, sedikit menurun dari 2,4% pada bulan sebelumnya. Namun, pengukur IHK trimmed mean dan weighted median—yang disukai oleh Bank of Canada—mengalami peningkatan, rata-rata naik 2,55% dibandingkan 2,35% pada bulan September. Di Amerika Serikat, inflasi tahunan juga meningkat sedikit pada bulan Oktober, dengan IHK naik 2,6% dari tahun sebelumnya setelah melambat menjadi 2,4% pada bulan sebelumnya.

Sasaran Inflasi Bank of Canada dan Kondisi Ekonomi

Dewan Gubernur Bank of Canada bertujuan untuk menjaga inflasi sekitar target 2% dan semakin prihatin dengan ekonomi yang lesu dan kelemahan yang berkelanjutan di pasar tenaga kerja. Para pembuat kebijakan ingin melihat pertumbuhan ekonomi meningkat untuk menyerap kelebihan penawaran dalam perekonomian dan mengurangi tekanan penurunan pada inflasi. Inflasi telah berada pada atau di bawah target bank sentral selama tiga bulan berturut-turut, dan berada dalam kisaran 1% hingga 3% selama 10 bulan berturut-turut. Tingkat inflasi pada bulan Oktober juga sedikit lebih rendah dari 2,1% yang diramalkan bank sentral untuk kuartal terakhir tahun ini.

Pejabat Bank of Canada telah menyarankan bahwa penurunan suku bunga lebih lanjut diharapkan, meskipun waktu dan kecepatan pelonggaran akan bergantung pada data ekonomi yang masuk. Laporan inflasi ini adalah yang terakhir sebelum pertemuan kebijakan bank pada tanggal 11 Desember, dan pasar yang mengarah pada data inflasi memperkirakan peluang yang hampir sama antara penurunan suku bunga setengah poin persentase atau penurunan yang lebih moderat sebesar seperempat poin.

Faktor-faktor Pendukung Inflasi

Harga perumahan tetap menjadi kontributor terbesar terhadap inflasi secara keseluruhan, tetapi terus mereda bulan lalu dengan pertumbuhan yang lebih lambat dalam biaya bunga hipotek dan sewa. Mirip dengan pertumbuhan harga perumahan, biaya bahan makanan terus melampaui inflasi utama. Masyarakat Kanada melihat harga makanan yang dibeli di toko meningkat pada kecepatan tahunan yang lebih cepat di bulan Oktober, dengan peningkatan yang signifikan dalam biaya sayuran segar dan buah-buahan kalengan serta olahan. Secara keseluruhan, harga layanan di Kanada melambat pada bulan Oktober, menunjukkan peningkatan tahunan terkecil sejak Januari 2022. Namun, harga barang meningkat 0,1% dibandingkan tahun lalu setelah penurunan 1% pada bulan September.

Prospek Kebijakan Moneter ke Depan

Bank of Canada telah memangkas suku bunga kebijakannya pada empat pertemuan berturut-turut, termasuk tiga penurunan suku bunga sebesar seperempat poin dan penurunan setengah poin yang tidak biasa bulan lalu. Satu laporan pasar tenaga kerja dan data produk domestik bruto (PDB) untuk kuartal ketiga dijadwalkan sebelum pertemuan Desember, dan akan mengkonfirmasi seberapa besar ekonomi telah melambat dan memberi petunjuk apakah masih ada cukup ruang untuk membenarkan penurunan suku bunga besar lainnya. Data ini akan menjadi kunci dalam menentukan langkah selanjutnya dari Bank of Canada dalam menghadapi tantangan inflasi dan pertumbuhan ekonomi yang lemah.