Pasar Saham AS Menguat di Tengah Inflasi dan Hasil Bank yang Positif

Pasar saham Amerika Serikat (AS) dibuka lebih tinggi pada hari Selasa, dengan imbal hasil obligasi Treasury sedikit menurun. Hal ini terjadi setelah investor mencerna peningkatan inflasi yang sedikit lebih tinggi dari perkiraan, dibarengi dengan sejumlah hasil kuartalan yang cukup positif dari bank-bank besar. Indeks S&P 500 dibuka naik 0,5%, sementara Nasdaq naik 0,9%. Data menunjukkan harga konsumen AS meningkat 0,3% pada bulan Juni, sesuai dengan perkiraan, tetapi merupakan kenaikan terbesar sejak Januari.

Inflasi dan Sikap Federal Reserve

Data ini kemungkinan menandai dimulainya peningkatan inflasi yang dipicu oleh tarif, yang membuat Federal Reserve (The Fed) tetap berhati-hati dalam melanjutkan pemotongan suku bunga. Namun, data ini tidak memberikan alasan bagi The Fed untuk meningkatkan kewaspadaannya. Sebelumnya, pasar berjangka AS mengalami kenaikan setelah perusahaan teknologi besar Nvidia mengumumkan akan melanjutkan penjualan chip H20 ke China, yang membuat sahamnya naik sekitar 4%. Indeks Stoxx 600 Eropa juga naik, dan terakhir naik 0,3%.

Para pedagang tetap pada perkiraan mereka bahwa The Fed lebih cenderung memangkas suku bunga pada bulan September, dan terus memperkirakan sekitar 60% kemungkinan adanya perubahan setelah data tersebut dirilis. Imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun acuan turun sekitar 2 basis poin menjadi 4,41%.

"Pasar bereaksi terhadap Indeks Harga Konsumen (CPI) inti bulanan yang sedikit di bawah ekspektasi, tetapi masih sedikit di atasnya," kata Nick Rees, kepala strategi makro di Monex Eropa. "Yang dilakukannya adalah menciptakan pertarungan besar antara The Fed dan presiden. Ini memberikan alasan yang cukup bagi The Fed setidaknya untuk tidak memangkas suku bunga di bulan Juni dan merasa cukup khawatir tentang pemotongan di bulan September, tetapi cukup untuk meyakinkan Trump bahwa mereka harus melakukannya."

Berbeda dengan sikap hati-hati The Fed, Presiden AS Donald Trump telah berulang kali menyatakan bahwa suku bunga AS seharusnya jauh lebih rendah.

Kinerja Bank-Bank Besar dan Prospek Keuntungan S&P 500

Investor juga mencerna hasil dari JPMorgan Chase, Citigroup, dan Wells Fargo yang melampaui ekspektasi. Namun, respon pasar beragam. Saham Wells Fargo turun 3% karena memangkas panduan pendapatan bunga bersih 2025, sementara Citi naik 3%, dan JPMorgan naik 1%. Keuntungan S&P 500 diperkirakan akan meningkat 5,8% year-over-year, menurut data LSEG. Prospek ini telah meredup tajam sejak perkiraan awal April sebesar 10,2% pertumbuhan, sebelum Trump memulai perang dagangnya.

Perang Dagang dan Ancaman Tarif Baru

Perang dagang tetap menjadi fokus utama pada hari Selasa, setelah Presiden AS Donald Trump mengancam akan mengenakan bea masuk 30% pada Uni Eropa dan Meksiko mulai 1 Agustus – lebih tinggi dari 20% untuk UE yang awalnya diusulkan pada bulan April. Namun, mendukung perkiraan investor bahwa tingkat akhir akan lebih rendah, Trump mengatakan pada hari Senin bahwa ia terbuka untuk negosiasi lebih lanjut sebelum tarif diberlakukan. Jepang juga dilaporkan sedang mencoba untuk menjadwalkan pembicaraan tingkat tinggi dengan AS pada hari Jumat ini.

"Secara nominal, (tingkat tarif untuk Eropa) jelas lebih buruk dari yang diharapkan," kata Andrzej Szczepaniak, ekonom senior Eropa di Nomura. "Namun, ini kemungkinan akan dilihat sebagai alat tawar-menawar menjelang 1 Agustus, sejalan dengan bagaimana investor memandang sebagian besar surat (dari Trump kepada mitra dagang) dari minggu lalu."

Pemilihan di Jepang dan Dampaknya pada Pasar

Bukan hanya politik AS yang menjadi perhatian utama investor global, tetapi juga pemilihan umum mendatang di Jepang yang mengguncang pasar obligasi pemerintah Jepang dan meluas ke pasar lain. Jajak pendapat menunjukkan koalisi yang berkuasa mungkin kehilangan mayoritasnya di majelis tinggi kepada lawan yang menganjurkan pengeluaran lebih besar. Kekhawatiran tentang dampaknya terhadap keuangan Jepang yang sudah rapuh menyebabkan harga obligasi pemerintah Jepang anjlok untuk hari berikutnya, dengan imbal hasil obligasi 10 tahun acuan naik menjadi 1,595%, yang tertinggi sejak Oktober 2008.

Imbal hasil Jepang yang lebih tinggi juga menjadi faktor dalam mendorong imbal hasil Eropa dan bahkan AS jangka panjang lebih tinggi dalam beberapa hari terakhir, meskipun imbal hasil 30 tahun Jerman, yang mencapai tertinggi hampir dua tahun pada hari Senin, turun 6 basis poin pada hari Selasa menjadi 3,19%.

Di Asia, data menunjukkan ekonomi China melambat lebih sedikit dari yang diharapkan pada kuartal kedua, menunjukkan ketahanan terhadap tarif AS.

Pergerakan Mata Uang dan Komoditas

Pergerakan di pasar mata uang pada hari Selasa relatif tenang. Euro datar terhadap dolar pada $1,1665, meskipun dolar naik 0,4% terhadap yen Jepang. Emas menguat 0,3% menjadi $1.351 per ons, sementara perak spot datar pada $18,14 per ons setelah mencapai level tertinggi sejak September 2011 pada sesi sebelumnya. Minyak mendekati datar, dengan Brent berjangka pada $69,18 per barel dan berjangka AS pada $67,0 per barel.