Pasar Saham Eropa: Ketidakpastian Geopolitik Mempengaruhi Momentum

Pasar saham Eropa mengalami kesulitan mempertahankan momentum pada hari Rabu, karena ketidakpastian geopolitik menurunkan sentimen pasar setelah investor bereaksi positif terhadap dukungan Bundestag terhadap reformasi fiskal di Jerman. Vladimir Putin setuju untuk menghentikan serangan terhadap infrastruktur energi Ukraina tetapi menolak untuk mendukung gencatan senjata penuh selama panggilan telepon dengan Presiden Trump, sementara di Timur Tengah, Israel kembali bertempur di Gaza. Investor akan mencermati komentar dari Jerome Powell setelah keputusan kebijakan moneter Federal Reserve. Di zona euro, data baru menunjukkan inflasi kurang cepat dari perkiraan bulan lalu, menambah tanda-tanda pelemahan ekonomi.

Wawasan Ekonomi: Tarif Menjadi Tantangan Bagi Saham Eropa

Barclays menyatakan bahwa saham Eropa menghadapi perhitungan tarif setelah awal tahun yang kuat. "Tarif blanket 25% terburuk, jika terjadi, akan menghilangkan sebagian besar pertumbuhan yang diharapkan tahun ini di Eropa." Namun demikian, ekspor barang AS hanya mewakili 12% dari pendapatan perusahaan Stoxx Europe 600, yang berarti dampak pendapatan langsung akan berada di kisaran persentase digit tunggal yang rendah, menurut Barclays. Bank tersebut menambahkan bahwa reformasi fiskal Jerman kemungkinan akan memberikan dorongan karena meningkatkan perkiraan pertumbuhan laba per saham 2026 untuk Stoxx Europe 600 menjadi 8% dari 4%.

Bank of England kemungkinan akan semakin enggan untuk menurunkan suku bunga, kata AJ Bell. Ekspektasi pemotongan lebih lanjut dapat diredam jika inflasi tahunan lebih kuat dari yang diharapkan, serta potensi perubahan fiskal. Perusahaan-perusahaan barang mewah Eropa mungkin menghadapi lingkungan yang menantang di AS setelah nada optimis baru-baru ini, kata RBC Capital Markets. "Optimisme yang didorong AS yang mendukung saham konsumen telah menurun pesat dalam bulan lalu karena tarif Trump, PHK pemerintah, dan kebijakan yang kacau."

Pasar AS: Masa Depan Saham Naik Jelang Pidato Powell

Kontrak berjangka saham AS naik menjelang pidato Powell. The Fed diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah, tetapi fokusnya adalah pada pesan, proyeksi suku bunga terbaru, dan perkiraan pertumbuhan dan inflasi terbaru. "Investor mengamati apakah komite [Fed] akan menjadi lebih berhati-hati terhadap prospek AS setelah volatilitas baru-baru ini," kata IG.

Mata Uang: Euro Berpotensi Melemah

Euro dapat melemah jika optimisme terhadap prospek ekonomi zona euro memudar setelah Bundestag Jerman meloloskan paket pengeluaran fiskal utama, kata ING. Euro telah sepenuhnya memperhitungkan persetujuan reformasi pengeluaran dan tampaknya mendekati optimisme pasar puncak tentang dorongan fiskal. "Kita harus mempertimbangkan bahwa Jerman masih belum memiliki pemerintahan, dan pembicaraan koalisi mungkin terbukti sulit." Sementara itu, dengan tarif timbal balik AS pada 2 April yang semakin dekat, kuartal kedua dapat membawa "kenyataan" bagi optimisme Eropa dan euro dapat jatuh.

Dolar pulih sedikit terhadap sekeranjang mata uang setelah mencapai level terendah lima bulan pada hari Selasa menjelang keputusan suku bunga Fed. Investor "secara eksplisit berharap" untuk mendengar bahwa Fed siap untuk turun tangan jika pelemahan pasar memburuk, kata Swissquote Bank. Jika Fed memberi sinyal lebih banyak pemotongan suku bunga daripada yang diperkirakan sebelumnya, ekuitas dan dolar dapat sedikit naik, sementara sikap hati-hati akan menekan pasar tersebut. ING mengatakan pemulihan dolar yang berkelanjutan akan membutuhkan stabilisasi sentimen makroekonomi AS setelah pelemahan baru-baru ini karena kekhawatiran tentang pertumbuhan ekonomi yang melambat. Jika data yang akan datang gagal mendukung kekhawatiran resesi AS, dolar dapat bebas untuk mendapatkan manfaat dari pertumbuhan yang lebih lambat di seluruh dunia karena statusnya sebagai safe-haven, tambahnya. Lira Turki menghadapi kerugian lebih lanjut setelah saingan utama Presiden Recep Tayyip Erdogan ditangkap, kata ING.

Obligasi: Yield Obligasi Pemerintah Zona Euro Turun

Yield obligasi pemerintah zona euro turun pada pembukaan saat pasar menyerap amandemen bersejarah Jerman terhadap rem utang yang membuka jalan bagi pinjaman yang lebih tinggi. "Pergeseran Jerman menuju pengeluaran fiskal dapat memengaruhi kesepakatan tingkat UE tentang peningkatan pengeluaran pertahanan dan pinjaman bersama, meskipun dampak pertumbuhan bergantung pada peningkatan kapasitas produksi di Eropa," kata Danske Bank Research. Investor obligasi zona euro juga akan mengikuti keputusan Federal Reserve nanti.

Commerzbank Research mengatakan paket fiskal yang disahkan oleh Bundestag pada hari Selasa membuka jalan bagi peningkatan utang pemerintah Jerman yang belum pernah terjadi sebelumnya. "Kami memperkirakan bahwa volume Bund yang beredar dapat hampir dua kali lipat selama 12 tahun ke depan dari saat ini sekitar EUR1,7 triliun." Sementara kebutuhan pendanaan di masa mendatang tampak sangat besar, Commerzbank tidak mengharapkan pemerintah dapat meningkatkan pengeluaran investasi dengan cepat. Meskipun demikian, karena pengeluaran dialihkan dari rem utang, pendanaan tambahan sebesar EUR20 miliar mungkin diperlukan pada tahun 2025.

Energi: Harga Minyak Menurun, Harga Gas Alam Naik

Harga minyak turun dalam perdagangan awal setelah Putin setuju untuk menghentikan serangan terhadap infrastruktur energi Ukraina selama panggilan telepon dengan Trump. "Alasannya di sini adalah bahwa setiap kemajuan perdamaian akan meningkatkan peluang untuk menghapus sanksi terhadap pengiriman minyak Rusia, meningkatkan pasokan global," kata StoneX. Sementara itu, pengamat pasar terus memantau risiko geopolitik di Timur Tengah di tengah serangan AS terhadap Houthi dan serangan Israel di Gaza. Pedagang sekarang menunggu data resmi inventaris minyak mentah dan bensin AS untuk petunjuk lebih lanjut tentang tren permintaan, serta pembaruan Fed tentang proyeksi suku bunga nanti pada hari Rabu.

Harga gas alam Eropa naik dalam perdagangan awal setelah panggilan telepon Putin dengan Trump. "Harga gas telah berada di bawah tekanan dalam beberapa hari terakhir di tengah spekulasi bahwa aliran pipa dari Rusia dapat kembali," kata ANZ Research.

Logam: Emas Menurun Tetapi Tetap Dekat Level Tertinggi

Harga emas turun tetapi tetap mendekati level tertinggi karena permintaan safe-haven. Logam mulia tersebut melonjak setelah meningkatnya ketegangan Timur Tengah meningkatkan permintaan investor akan aset safe-haven, kata ANZ Research. Serangan Israel terhadap sasaran Hamas di Gaza pada awal Selasa menewaskan lebih dari 400 orang menurut otoritas Palestina, menghancurkan gencatan senjata dua bulan dan menandai kembalinya ketidakpastian seputar perdamaian regional, kata ANZ. Pasar juga mencerna data ekonomi AS, yang menunjukkan kekhawatiran dari konsumen tentang potensi dampak kebijakan tarif Presiden Trump.

Berita Utama EMEA

• Advanced Instruments akan membeli Nova Biomedical dari pemegang saham pendiri dengan kesepakatan senilai $2,2 miliar: Pemasok instrumen ilmiah dan analitis Advanced Instruments setuju untuk membeli Nova Biomedical dalam kesepakatan yang bernilai $2,2 miliar, termasuk utang. Advanced Instruments dimiliki oleh Patricia Industries, anak perusahaan dari perusahaan investasi dan induk Swedia Investor AB.

• Manajer Aset Inggris ICG mempertimbangkan penjualan lembaga pendidikan swasta Singapura: Intermediate Capital Group yang terdaftar di Inggris berencana untuk menjual salah satu lembaga pendidikan tinggi independen terbesar di Singapura, yang nilainya bisa mencapai 700 juta dolar Singapura, setara dengan US$526 juta, kata orang-orang yang mengetahui situasi tersebut. Perusahaan manajemen aset alternatif, yang mengakuisisi PSB Academy pada tahun 2018, bekerja sama dengan perusahaan penasihat korporasi Rippledot Capital Advisers untuk mengeksplorasi pilihan, kata orang-orang tersebut.

• Kerugian bersih Vonovia menyempit karena pendapatan disesuaikan mencapai ujung atas panduan: Vonovia membukukan kerugian bersih yang menyempit untuk tahun 2024 dan pendapatan disesuaikan yang mencapai ujung atas panduan. Perusahaan real estat Jerman pada hari Rabu membukukan kerugian bersih untuk tahun penuh sebesar 962,3 juta euro ($1,05 miliar) dibandingkan dengan kerugian bersih sebesar 6,76 miliar euro tahun sebelumnya.

• Prospek ekonomi Irlandia terhantam oleh ketidakpastian tarif: Ekonomi Irlandia akan mengalami pukulan signifikan dan bahkan berisiko resesi jika Presiden AS Trump menargetkan negara tersebut dengan tarif yang lebih tinggi atau mengubah aturan pajak, kata Central Bank of Ireland pada hari Rabu. Dalam laporan triwulanan, bank sentral menurunkan perkiraan pertumbuhan untuk tahun ini dan tahun depan, dengan alasan dampak ketidakpastian tentang tindakan Trump di masa depan terhadap investasi dan ekspor. Sekarang diperkirakan produk domestik bruto akan tumbuh sebesar 4% pada tahun 2025 dan 2026, setelah sebelumnya memperkirakan ekspansi sebesar 4,2% tahun ini dan 4,5% tahun depan.

Berita Global

• Pasar global jatuh menjelang keputusan suku bunga Fed: Pasar global sebagian besar lebih rendah menjelang keputusan suku bunga Federal Reserve AS pada hari Rabu, di mana bank sentral diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tetap. Namun, semua mata akan tertuju pada komentar Ketua Fed Jerome Powell, di tengah ketegangan perdagangan dan pertumbuhan ekonomi yang tidak pasti.

• Bisnis yang berjuang meningkatkan taktik utang: Ketika kekhawatiran resesi meningkat, bisnis yang berjuang memiliki satu hal yang menguntungkan: Mereka belum pernah lebih mahir dalam mengatur kembali utang mereka untuk menghindari kebangkrutan. Perusahaan AS telah terlibat dalam latihan manajemen kewajiban, atau LME, yang mengumpulkan modal baru dan memperpanjang jatuh tempo utang sambil menghindari biaya bab 11. Gelombang LME dalam beberapa tahun terakhir telah menunda masalah bagi puluhan peminjam yang berjuang, menekan tingkat kebangkrutan perusahaan ke level terendah sepanjang sejarah.

• Menjelang batas utang, Fed mempertimbangkan untuk mengubah pengurangan portofolio: Pejabat Federal Reserve pada hari Rabu akan mempertimbangkan penyesuaian terhadap kebijakan mereka untuk mengurangi aset senilai $6,8 triliun. Selama tiga tahun terakhir, Fed telah mengurangi portofolio Treasury dan sekuritas yang didukung hipotek yang dikumpulkannya selama kampanye stimulus sebelumnya, termasuk satu untuk menstabilkan pasar yang tidak berfungsi ketika pandemi Covid-19 mengganggu perdagangan pada tahun 2020.

• Investor uranium khawatir tentang ketidakpastian: Terlepas dari janji administrasi Trump untuk "melepaskan tenaga nuklir komersial," investasi terkait uranium mengalami awal tahun yang sulit. Tarif dan langkah geopolitik yang tidak dapat diprediksi menyebabkan lebih banyak ketidakpastian di pasar, meskipun fundamental jangka panjang tampak solid.