Perdebatan Trump dan Powell: Ancaman terhadap Kemerdekaan Federal Reserve
Perdebatan Trump dan Powell: Ancaman terhadap Kemerdekaan Federal Reserve
Penasihat ekonomi Gedung Putih, Kevin Hassett, pada hari Jumat menyatakan bahwa Presiden Donald Trump dan timnya terus mempelajari kemungkinan pemecatan Ketua Federal Reserve, Jerome Powell. Pernyataan ini mengindikasikan bahwa langkah yang berkonsekuensi besar bagi kemerdekaan bank sentral dan pasar global tersebut masih menjadi opsi. "Presiden dan timnya akan terus mempelajari masalah tersebut," kata Hassett di Gedung Putih ketika seorang reporter bertanya apakah "memecat Jay Powell adalah opsi yang sebelumnya tidak ada."
Pernyataan Hassett muncul sehari setelah Trump meningkatkan perselisihannya yang telah lama berlangsung dengan ketua Fed, menuduh Powell "bermain politik" dengan tidak memangkas suku bunga dan menegaskan bahwa ia memiliki kekuasaan untuk memecat Powell "dengan sangat cepat." Trump kembali mengkritik Powell pada hari Jumat, mengatakan kepada wartawan selama acara di Oval Office: "Jika kita memiliki ketua Fed yang memahami apa yang dia lakukan, suku bunga akan turun. Dia seharusnya menurunkannya."
Hassett tampaknya menjauhkan diri dari buku tahun 2021 yang dikarangnya, di mana ia berpendapat bahwa pemecatan Powell selama masa jabatan pertama Trump akan merusak reputasi Fed sebagai manajer pasokan uang AS yang objektif dan independen, berpotensi membahayakan kredibilitas dolar dan menghancurkan pasar saham. "Saya pikir pada saat itu, pasar berada di tempat yang sama sekali berbeda. Dan, Anda tahu, saya merujuk pada analisis hukum yang kami miliki saat itu. Dan jika ada analisis hukum baru yang mengatakan sesuatu yang berbeda, maka kita perlu memikirkan kembali respons kita," kata Hassett.
Tidak segera jelas analisis hukum baru apa yang dia rujuk, tetapi sebuah kasus tentang apakah Trump melampaui wewenangnya dalam memecat dua Demokrat dari dewan buruh federal yang sekarang tertunda di Mahkamah Agung sedang diawasi dengan cermat sebagai preseden potensial untuk apakah Trump dapat mencopot Powell. Powell mengatakan bahwa hukum tidak akan mengizinkan pemecatannya, bahwa dia tidak akan pergi jika diminta oleh Trump, dan bahwa dia bermaksud untuk melayani sampai akhir masa jabatannya sebagai ketua pada Mei 2026. Powell, yang masa jabatannya sebagai anggota Dewan Gubernur Fed diperpanjang hingga Januari 2028, juga mengatakan minggu ini bahwa dia tidak berpikir kasus saat ini yang diajukan banding di pengadilan tinggi AS akan berlaku untuk Fed.
Ketidakpuasan Trump terhadap Powell
Powell, yang pertama kali diangkat ke Fed oleh Presiden Barack Obama, diangkat menjadi ketua Fed oleh Trump selama masa jabatan pertamanya, tetapi presiden Republik itu segera berubah pikiran karena menaikkan suku bunga. Trump berulang kali menegur Powell di depan umum dan mempertimbangkan untuk mencoba memecatnya tetapi tidak pernah melakukannya. Masalah ini muncul kembali minggu lalu dengan Powell dan pejabat Fed lainnya mengatakan bahwa mereka percaya tarif agresif Trump dapat menempatkan mereka dalam kesulitan dengan potensi untuk mendorong inflasi sementara membahayakan pertumbuhan ekonomi dan pasar tenaga kerja secara keseluruhan.
Trump pada hari Kamis kembali menegur Powell karena tidak memangkas suku bunga. "The Fed benar-benar berutang kepada rakyat Amerika untuk menurunkan suku bunga. Itu satu-satunya hal yang dia kuasai," kata Trump. "Saya tidak senang dengannya. Jika saya ingin dia keluar dari sana, dia akan keluar dengan sangat cepat, percayalah."
The Fed, setelah serangkaian pemotongan suku bunga pada akhir tahun lalu, telah mempertahankan suku bunga kebijakan patokannya dalam kisaran 4,25% hingga 4,50% sejak Desember. Powell minggu ini memberi sinyal bahwa dengan ketidakpastian yang meningkat tentang efek apa yang akan muncul dari tarif dan kebijakan administrasi lainnya, dia dan rekan-rekannya tidak terburu-buru untuk mengubah sikap tunggu dan lihat mereka.
Analisis Kebijakan dan Dampak Politik
Hassett mengatakan bahwa ia fokus pada tindakan kebijakan Fed, bukan kepribadian, dan mempertanyakan keputusan bank sentral untuk menaikkan suku bunga selama masa jabatan pertama Trump dan untuk mengkarakterisasi pemotongan pajak sebagai inflasi, tetapi tidak mempertanyakan "pengeluaran yang tidak terkendali" oleh mantan Presiden Joe Biden, yang menurut Hassett adalah "inflasi buku teks." "Jadi jika Anda berpikir bahwa tidak dapat diterima bagi Presiden Trump untuk frustrasi dengan sejarah kebijakan Fed, maka saya pikir Anda perlu memberikan beberapa penjelasan," katanya.
Hassett mengatakan kebijakan Trump meningkatkan pengeluaran modal dan penciptaan lapangan kerja meningkat, sementara inflasi menurun. "Dan dengan latar belakang itu, semua orang yang menolak untuk memperingatkan tentang pengeluaran yang tidak terkendali, Anda tahu, di luar sana mengatakan, 'Oh, ini akan menjadi bencana bagi inflasi karena tarif,' berarti bahwa orang perlu, seperti, meningkatkan model mereka dan meningkatkan pesan mereka."
Ekonom dan investor telah mengikuti eskalasi dengan rasa takut. Kredibilitas Fed sebagai bank sentral paling kuat di dunia sebagian besar bergantung pada kemerdekaan historisnya untuk bertindak bebas dari pengaruh politik, dan upaya untuk mencopot Powell dapat semakin mengguncang pasar yang telah babak belur selama berminggu-minggu oleh pendekatan Trump yang tidak menentu untuk memberlakukan tarif barunya, dengan peluncuran dipenuhi oleh campuran penundaan, penarikan sebagian, dan eskalasi, khususnya dengan China.
"Kristalisasi tiba-tiba dari ancaman terhadap kemerdekaan Fed akan meningkatkan tekanan pasar dan menggesernya ke arah yang lebih stagflasioner dengan peningkatan tajam dalam risiko ekor," kata Wakil Ketua Evercore ISI, Krishna Guha, dalam sebuah catatan.