Perlambatan Pertumbuhan Sektor Jasa di China: Tantangan di Tengah Dukungan Kebijakan dan Ketidakpastian Global

Sektor jasa di China mengalami perlambatan pertumbuhan pada November 2022, ditandai dengan penurunan indeks manajer pembelian (PMI) sektor jasa Caixin/S&P Global. Indeks tersebut turun menjadi 51,5 dari 52,0 pada Oktober, meskipun masih berada di atas angka 50 yang mengindikasikan ekspansi. Penurunan ini selaras dengan PMI resmi yang dirilis sebelumnya, yang menunjukkan pelemahan aktivitas non-manufaktur menjadi 50,0. Perlambatan ini terutama didorong oleh penurunan pertumbuhan bisnis baru, termasuk ekspor.

Tekanan Multi-Dimensi terhadap Ekonomi China

Ekonomi China menghadapi tekanan dari berbagai sisi sepanjang tahun ini. Kepercayaan konsumen dan bisnis tergerus oleh penurunan sektor properti yang berkepanjangan, risiko utang pemerintah daerah, dan melemahnya permintaan global. Situasi ini menciptakan tantangan signifikan bagi pertumbuhan ekonomi negara tersebut. Ketidakpastian geopolitik, khususnya ancaman tarif impor dari Amerika Serikat, semakin memperburuk kondisi ekonomi. Ancaman tarif impor yang signifikan dari pemerintahan baru Amerika Serikat menambah lapisan ketidakpastian baru bagi ekonomi terbesar kedua di dunia ini.

Respons Kebijakan Pemerintah China

Pemerintah China telah merespons tantangan ini dengan serangkaian langkah kebijakan untuk menopang pertumbuhan ekonomi. Langkah-langkah tersebut meliputi peningkatan dukungan fiskal dan pelonggaran moneter. Meskipun pasar mengharapkan lebih banyak dukungan dari para pembuat kebijakan untuk mendorong pemulihan, ketidakpastian yang ditimbulkan oleh kebijakan eksternal, khususnya potensi kenaikan tarif impor, tetap menjadi kendala utama.

Analisis Data PMI Sektor Jasa

Survei PMI sektor jasa menunjukkan penurunan sub-indeks bisnis baru menjadi 51,8 pada November dari 52,1 pada bulan sebelumnya. Ekspansi arus masuk bisnis baru dari luar negeri juga melambat. Namun, perusahaan-perusahaan tetap merekrut tenaga kerja tambahan untuk ketiga kalinya berturut-turut untuk mengelola beban kerja, dan kepercayaan bisnis secara keseluruhan meningkat ke level tertinggi dalam tujuh bulan terakhir. Fenomena ini menunjukkan adanya optimisme di tengah tantangan yang ada. Perusahaan juga menurunkan harga jual mereka karena persaingan, tetapi mereka juga mendapatkan keuntungan dari penurunan biaya bahan baku, yang menyebabkan penurunan biaya input rata-rata.

Perlambatan Pertumbuhan di Tengah Momentum Pemulihan

Meskipun pemulihan ekonomi telah menunjukkan momentum pada bulan November, tekanan negatif terhadap pertumbuhan tetap menonjol. Wang Zhe, ekonom senior di Caixin Insight Group, menyatakan bahwa tekanan struktural dan siklikal yang dihadapi ekonomi diperkirakan akan berlanjut, ditambah dengan kemungkinan akumulasi ketidakpastian eksternal yang berkelanjutan. Kondisi ini membutuhkan buffer kebijakan yang cukup untuk meredam dampak negatif tersebut. Perlu adanya strategi yang komprehensif untuk mengatasi tantangan ini, baik dari sisi domestik maupun eksternal.

Gambaran Komposit PMI: Manufaktur Mendukung Pertumbuhan

Caixin/S&P Global Composite PMI, yang menggabungkan PMI manufaktur dan jasa, meningkat menjadi 52,3 dari 51,9, didorong oleh ekspansi yang lebih cepat di sektor manufaktur. Hal ini menunjukkan bahwa sektor manufaktur masih mampu memberikan kontribusi positif terhadap pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan, meskipun sektor jasa mengalami perlambatan. Namun, keberlanjutan pertumbuhan ini sangat bergantung pada kemampuan pemerintah untuk mengatasi berbagai tantangan yang telah diidentifikasi. Kondisi ini menyoroti perlunya strategi yang terintegrasi dan responsif terhadap dinamika ekonomi yang terus berubah.

Prospek Ke Depan: Tantangan dan Peluang

Ke depan, ekonomi China masih akan menghadapi tantangan yang kompleks. Pengelolaan risiko utang pemerintah daerah, revitalisasi sektor properti, dan mitigasi dampak dari ketidakpastian global merupakan prioritas utama. Pemerintah perlu menyeimbangkan upaya untuk merangsang pertumbuhan ekonomi dengan menjaga stabilitas keuangan dan mengurangi risiko sistemik. Peningkatan daya saing sektor jasa dan diversifikasi pasar ekspor juga penting untuk mengurangi ketergantungan pada pasar tunggal dan mengurangi dampak negatif dari proteksionisme global. Dengan pendekatan yang strategis dan komprehensif, ekonomi China memiliki potensi untuk mengatasi tantangan saat ini dan mempertahankan pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan.