Resesi Global: Ancaman Nyata Akibat Kebijakan Perdagangan Proteksionis

Kekhawatiran akan resesi global semakin meningkat. Mayoritas ekonom dalam jajak pendapat Reuters menyatakan risiko terjadinya resesi pada tahun ini sangat tinggi. Hal ini sebagian besar disebabkan oleh dampak negatif kebijakan tarif impor yang diterapkan oleh Presiden AS Donald Trump terhadap sentimen bisnis global.

Perubahan Drastis dalam Prediksi Ekonomi Global

Hanya tiga bulan lalu, kelompok ekonom yang sama yang mencakup hampir 50 negara ekonomi utama, memperkirakan pertumbuhan ekonomi global yang kuat dan stabil. Namun, kebijakan proteksionis Trump yang berupa penerapan tarif pada hampir semua impor AS telah menimbulkan guncangan di pasar keuangan global. Akibatnya, nilai pasar saham merosot triliunan dolar, dan kepercayaan investor terhadap aset AS, termasuk dolar AS sebagai aset aman, terguncang hebat. Meskipun Trump telah menangguhkan tarif terberat yang dikenakan pada hampir semua mitra dagangnya selama beberapa bulan, tarif umum 10% tetap berlaku, ditambah tarif 145% untuk impor dari China, mitra dagang terbesar AS. Ketidakpastian yang tinggi ini mempersulit perencanaan bisnis jangka panjang. Seperti yang dikatakan James Rossiter, kepala strategi makro global di TD Securities, "Sangat sulit bagi perusahaan untuk merencanakan bahkan hingga Juli saja, karena mereka tidak tahu apa tarif timbal baliknya. Bayangkan mencoba merencanakan setahun ke depan, atau bahkan lima tahun ke depan. Siapa yang tahu seperti apa kondisinya?"

Dampak Negatif Tarif Impor terhadap Sentimen Bisnis

Dihadapkan dengan ketidakpastian yang meningkat dan tarif yang sangat tinggi, banyak perusahaan global telah menarik kembali atau memangkas perkiraan pendapatan mereka. Dalam jajak pendapat yang dilakukan pada 1-28 April terhadap lebih dari 300 ekonom, tidak ada satupun yang menyatakan bahwa tarif impor berdampak positif terhadap sentimen bisnis. Sebanyak 92% menyatakan dampaknya negatif, sementara hanya 8% yang menyatakan netral, sebagian besar dari India dan negara-negara berkembang lainnya.

Penurunan Proyeksi Pertumbuhan Ekonomi Global

Tiga perempat ekonom memangkas perkiraan pertumbuhan ekonomi global untuk tahun 2025, menurunkan median menjadi 2,7% dari 3,0% pada jajak pendapat Januari. Angka IMF sedikit lebih tinggi, yaitu 2,8%. Tren serupa terlihat pada perkiraan pertumbuhan ekonomi masing-masing negara yang disurvei; perkiraan median untuk 28 dari 48 negara yang disurvei diturunkan. Untuk 10 negara, pandangan konsensus tidak berubah, dan untuk 10 negara lainnya, termasuk Argentina dan Spanyol, pandangan sedikit ditingkatkan, terutama berdasarkan perkembangan domestik. China dan Rusia diprediksi akan tumbuh masing-masing sebesar 4,5% dan 1,7%, mengungguli AS. Perkiraan median ini tidak berubah dari survei kuartal lalu. Namun, perkiraan pertumbuhan untuk Meksiko dan Kanada diturunkan dari Januari dengan margin terbesar, menjadi 0,2% dan 1,2%. Sebagian besar revisi ini terjadi pada bulan terakhir. Perpecahan untuk tahun 2026 hampir sama, menunjukkan bahwa tren penurunan ekspektasi pertumbuhan yang dimulai dengan penerapan tarif oleh Trump sangat dalam dan sulit untuk diperbaiki.

Risiko Resesi Global yang Tinggi

Ketika ditanya tentang risiko resesi global tahun ini, 60% – 101 dari 167 ekonom – menyatakan bahwa risikonya tinggi atau sangat tinggi. Hanya 66 yang menyatakan risikonya rendah, termasuk empat yang menyatakan sangat rendah. Timothy Graf, kepala strategi makro untuk Eropa, Timur Tengah, dan Afrika di State Street, mengatakan, "Sangat sulit untuk bersikap optimis tentang pertumbuhan dalam lingkungan seperti ini. Kita bisa menghapus tarif hari ini, tetapi tetap akan menimbulkan kerusakan yang cukup besar, hanya dari sudut pandang AS sebagai aktor yang dapat diandalkan dalam perjanjian bilateral dan multilateral mulai dari perdagangan hingga pertahanan bersama."

Dampak terhadap Inflasi dan Target Bank Sentral

Kemajuan yang telah dicapai oleh bank sentral selama beberapa tahun terakhir dalam menjinakkan lonjakan inflasi global terburuk dalam beberapa dekade dengan menaikkan suku bunga secara berturut-turut, diperkirakan akan terhenti karena tarif impor, yang disepakati oleh para ekonom sebagai faktor inflasi. Graf menambahkan, "Memutus hubungan dengan mitra dagang terbesar Anda… akan menimbulkan berbagai hal yang tidak terduga dan tidak menguntungkan pada harga, dan itu akan memiliki berbagai dampak negatif terhadap pendapatan riil dan akhirnya permintaan. Kemungkinan kita memasuki lingkungan stagflasi selalu cukup rendah, tetapi saya pikir sekarang lebih tinggi." Stagflasi biasanya didefinisikan sebagai periode yang berkepanjangan tanpa atau sedikit pertumbuhan, inflasi tinggi, dan meningkatnya pengangguran. Lebih dari 65% – 19 dari 29 bank sentral utama yang disurvei – diperkirakan tidak akan mencapai target inflasi mereka tahun ini. Angka tersebut sedikit turun menjadi 15 untuk tahun depan.

Kesimpulannya, kebijakan perdagangan proteksionis telah menciptakan ketidakpastian ekonomi global yang signifikan, meningkatkan risiko resesi dan mengancam upaya bank sentral untuk mengendalikan inflasi. Dampak negatifnya meluas dan sulit untuk diatasi dalam jangka pendek.