Tekanan Presiden Trump terhadap Kebijakan Suku Bunga Federal Reserve

Presiden Amerika Serikat, Donald Trump, secara tegas menyatakan bahwa ia hanya akan menunjuk seseorang untuk memimpin Federal Reserve (The Fed) jika calon tersebut bersedia menurunkan suku bunga. Pernyataan ini menandai ujian paling eksplisit yang pernah diberikan kepada calon ketua bank sentral, memaksa mereka untuk selaras dengan tuntutan Trump akan pemotongan suku bunga yang drastis. Trump dengan gamblang menyatakan, "Jika saya berpikir seseorang akan mempertahankan suku bunga di level sekarang atau apa pun itu, saya tidak akan menunjuknya. Saya akan menunjuk seseorang yang ingin memangkas suku bunga. Banyak di antara mereka di luar sana."

Meskipun presiden-presiden sebelumnya pernah mengeluhkan kebijakan suku bunga The Fed yang dianggap terlalu tinggi, Trump melangkah lebih jauh daripada pemimpin AS lainnya dengan menetapkan ekspektasi yang jelas bahwa calon ketua The Fed harus sesuai dengan keinginannya. Trump, yang menginginkan suku bunga diturunkan menjadi 1% dari patokan saat ini 4,25% hingga 4,50%, berulang kali mengkritik Ketua The Fed, Jerome Powell, karena tidak menurunkan biaya pinjaman sejak Trump kembali ke Gedung Putih pada Januari. Kritik keras kembali dilontarkan Trump pada Jumat lalu, dengan mengatakan, "Saya ingin dia mengundurkan diri jika dia mau, dia telah melakukan pekerjaan yang buruk," sambil mencap Powell sebagai "bodoh."

Setelah menaikkan suku bunga secara agresif pasca pandemi untuk memerangi lonjakan inflasi terbesar sejak tahun 1970-an dan 1980-an, The Fed sedikit menurunkan suku bunga pada paruh kedua tahun lalu, tetapi tidak memotongnya lagi sejak Trump kembali menjabat. Hal ini sebagian besar karena Powell dan mayoritas pembuat kebijakan khawatir kebijakan tarif Trump dapat memicu kembali inflasi, dan mereka lebih memilih untuk menunggu lebih lama untuk melihat perkembangannya sebelum menurunkan suku bunga lagi. Para pejabat The Fed sendiri telah memperkirakan pemotongan setengah poin persentase pada akhir tahun ini, meskipun ini hanya sebagian kecil dari pengurangan yang dituntut Trump.

Serangan terbaru Trump terhadap Powell muncul setelah ia sebagian besar mengurungkan ancaman untuk memecat pemimpin The Fed setelah putusan Mahkamah Agung baru-baru ini tampaknya sejalan dengan pandangan lama bahwa presiden tidak dapat memberhentikan pejabat tinggi The Fed karena perbedaan pendapat tentang kebijakan. Perlindungan ini dipandang sebagai hal penting bagi kemandirian The Fed dari campur tangan politik dalam pembuatan kebijakan, yang dianggap sebagai pilar penting kredibilitasnya sebagai bank sentral paling berpengaruh di dunia.

Trump kemudian mengalihkan fokusnya pada penerus Powell, yang masa jabatannya sebagai ketua berakhir pada Mei 2026. Dalam beberapa pekan terakhir, ia mengatakan memiliki tiga atau empat calon potensial dan akan segera membuat keputusan. Sebagian besar pengangkatan ketua The Fed di masa lalu biasanya dilakukan sekitar tiga atau empat bulan sebelum kekosongan jabatan dijadwalkan. Masih tersisa sekitar 10 bulan dalam masa jabatan Powell sebagai ketua, dan penunjukan awal oleh Trump dipandang sebagai upaya untuk melemahkan otoritas Powell dengan memberikan suara kepada "bayangan ketua" yang akan menganjurkan lintasan kebijakan yang berbeda.

Menteri Keuangan, Scott Bessent, yang dianggap sebagai salah satu calon potensial untuk menggantikan Powell, meremehkan gagasan "bayangan ketua." "Saya pikir tidak ada yang benar-benar membicarakan hal itu," katanya kepada CNBC. Bessent mencatat bahwa hanya satu kursi di Dewan Gubernur The Fed yang dijadwalkan akan kosong dalam waktu satu tahun ketika masa jabatan Gubernur Adriana Kugler berakhir pada awal 2026. Meskipun masa jabatan Powell sebagai ketua berakhir Mei mendatang, ia tidak diwajibkan untuk meninggalkan The Fed sepenuhnya hingga kursi dewannya berakhir pada tahun 2028. Hal ini menjadikan kepergian Kugler sebagai peluang pertama untuk pengangkatan Trump. "Jadi ada kemungkinan bahwa orang yang akan menjadi ketua dapat diangkat pada bulan Januari, yang mungkin berarti penunjukan pada bulan Oktober atau November," kata Bessent.

Ketika ditanya tentang laporan bahwa ia termasuk dalam kelompok calon, Bessent mengatakan: "Saya akan melakukan apa yang presiden inginkan, tetapi saya pikir saya memiliki pekerjaan terbaik di Washington." Yang lain yang dianggap sebagai calon potensial adalah penasihat ekonomi Gedung Putih, Kevin Hassett, mantan Gubernur The Fed, Kevin Warsh, dan Gubernur saat ini, Christopher Waller. Waller, yang diangkat oleh Trump selama masa jabatan pertama Republik itu, pekan lalu mengatakan bahwa ia terbuka untuk memangkas suku bunga segera pada pertemuan The Fed berikutnya pada akhir Juli.